M & A Law: Perspective of a Dutch M & A lawyer

M & A -  A Dutch lawyer's perspective. This short article in Dutch language addresses the relationship between the articles of association (AoA) and shareholders agreements (or ancillary agreements between shareholders). What happens if the provisions of the AoA conflict with those contained in the shareholders agreement?

Indien een vennootschap meerdere aandeelhouders heeft, wordt er vaak een aandeelhoudersovereenkomst gesloten waarin de aandeelhouders naast en/of in aanvulling op de statuten onderlinge afspraken vastleggen, bijvoorbeeld over dividendbeleid, staken stemmen, exit regelingen in aanvulling op de statutaire blokkeringsregeling (tag along, drag along etc.), waardering van aandelen etc. In de literatuur is uitgebreid gediscussieerd over de verhouding tussen statuten en aandeelhoudersafspraken.

Ingeval van strijd tussen bepalingen uit de statuten (vennootschaprechtelijk) en de aandeelhoudersovereenkomst of andere aanvullende afspraken (verbintenisrechtelijk) wordt naar Nederlands recht in beginsel aangenomen dat stemuitoefening conform de statutaire regeling rechtsgeldig is. Indien dit echter in strijd is met een afspraak tussen de aandeelhouders onderling, kan nakoming en/of schadevergoeding voor de burgerlijke rechter worden gevorderd van de aandeelhouder die aldus de aandeelhoudersovereenkomst heeft geschonden (verbintenisrechtelijk). Overigens zal een notaris mogelijk weigeren een akte van levering te passeren indien weliswaar in overeenstemming met de statuten wordt gehandeld, maar overdracht van de aandelen in kwestie in strijd is met een aanvullende afspraak, bijvoorbeeld uit de aandeelhoudersovereenkomst.

In andere jurisdicties kan de verhouding tussen statuten en aandeelhoudersovereenkomsten geheel anders liggen, zodat het van belang is tijdig juridisch advies in te winnen. Voor vragen kunt u contact opnemen met:

For further information, please contact Annemieke Romein of Vlaskamp Advocaten B.V. Regentesselaan 2, 3818 HJ Amersfoort, NL-3800 AN Amersfoort, T. + 31 (0) 33 462 79 20 ar@vlaskampadvocaten.nl; www.vlaskampadvocaten.nl